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创业板到底是投机者的盛宴还是投资者剩宴

发布时间:2020-02-10 23:31:38 阅读: 来源:头纱厂家

暴富良机?

创业板到底是谁的创业板?何时才是买入良机?创业板到底是投机者的盛宴还是投资者的剩宴?公开且明确回答这一问题的,还是那个私募李驰。

“多次有人问到我对创业板的看法,我说我的看法是:我只会投可能上市的创业板股权,而不会短期在即将开张的创业板买已经上市的创业板股票。”李驰说。

“原因很简单,前者可能便宜,后者肯定贵。备战创业板,一定是从前端下手。”他的一句话,就已经挑明了问题的关键:

如李驰般狡猾的私募创投机构都会在一级市场甚至更前端下手,而不会与小股民争抢暴增数十倍后的“残羹”。

仅仅一个李驰如此说法并不奇怪,向来眼光独特、思路灵活的私募人士纷纷发表了同样的看法。这不能不引起普通投资人的注意。

“创业板门槛相对较低,流通盘较小,股价易爆炒,大资金进出不便,投资风险相对较大”——这是很多私募投资人的“托词”。

创业板上市在即,北京投资人周平仍然在孜孜不倦地“翻石头”——查阅、调研每一个上市公司。

“翻多了,总会有些石头底下藏着你想要的东西。不过,好东西也要好价格”,周平依旧不慌不忙:“申购价高,开盘价更高,有几家企业确实也还可以,可50倍PE就没有投资价值了。”

记者询问周平如何看待普通股民投资创业板。他说:“我就一句话:人多的地方别去!因为人多的地方事情多。当然,假如有现金,打新股还是很不错的主意。”

北京另几家私募对记者表示,目前暂时不会考虑创业板。“创业板首批上市的10家企业发行价已经说明风险过大,对此我们不会感兴趣。”有私募投资者称。上海一家投资公司投资总监也表示,在了解这10家公司后,认为其中并无“特别突出”的企业,“并非一启动就马上进场”。

百元股不是梦

创业板即将爆炒,已经属于毫无悬念的结局。不少业内人士预测,神州泰岳很有可能成为创业板的首只百元股。

媒体报道称,神州泰岳公司董事长王宁在路演时表示,未来公司将保持30%复合增长率,“内部估计比这还乐观,增长30%还是比较保守的”。王宁强调公司的理念是“要种地,而不是打猎”、“要长跑,而不是短跑”。

作为中国移动飞信业务唯一的全方位运维支撑服务提供商,神州泰岳上市后的估值会是多少?中信证券提供的研究报告称该公司合理估值区间为63.64至74.53元,区间中值为69.08元,对应2009至2011年的市盈率分别为33倍、24倍和19倍。

有投资者讽刺说,一家企业的估值能够精确到小数点后两位,真不能不说研究人员“太有才了”。而更有“前瞻性”的想法是,这一估值似乎并不显得高,某大型基金的一位研究员对媒体称,一旦创业板被爆炒的话,神州泰岳极有可能成为创业板首只百元股。

“神州泰岳最终确定申购价即为58.00元,市盈率68.80倍。百元就是这轮炒作的预期,而预期往往就能实现。以中国股市的特殊赌性来看,神州泰岳百元不是梦!”一位投资者揶揄说。

记者注意到,不仅神州泰岳,其他几家被众人看好的如乐普医疗的发行市盈率在59.56倍,探路者的发行市盈率在53.10倍。事实上,即使是定价“最低”的上海佳豪,发行市盈率也在40倍以上,一轮爆炒下来,10只个股超过百倍市盈率的几率不在少数。

投资者访谈:等待股灾

金咸宗,54岁,职业投资人,17年证券投资经历。从2005年起转战港股市场,目睹香港创业板市场的辉煌与沉寂。对他而言,“公司实地探访或追踪公司网站是必须做的功课”。《财道》本周特别约访,将他的个人创业板体验与众多投资人分享。

《财道》:您是从什么时候开始涉足A股和港股的?两者有什么区别,特别是创业板方面?

金咸宗:我从1992年底开始进入A股市场,2005年开始从A股市场转往港股。

自从转往香港证券市场后,免不了要将它和A股市场作个比较,差别还是很大的。刚开始参与时,正逢港股遇到内地在港上市民企信任危机,有好几家公司出现丑闻而被摘牌,一时民企股价极低,尤其是创业板公司,都脱不了骗子的嫌疑。如果在内地,那只能抱怨一下管理层,但在香港市场,对这种企业最好的惩罚就是不计血本地抛出,那样这些老板就会把上市前所有赚的全部吐光,身败名裂,这种违规成本不是谁都能付得起的。

而在内地,上市公司乱投资、搞内幕交易、随意侵犯投资者权益根本得不到什么惩罚,股民大不了套住不割肉,这让违规者付出的成本太低,所以令行禁而不止,违法违规层出不穷。

《财道》:现在如何看待港股的创业板企业?

金咸宗:刚到港股市场,一开始也不敢沾手创业板,后来逐渐熟悉,开始对有产业基础、经营获利有方、市场有前景的中小企业深入考察。有些香港创业板企业实际比A股的中小企业规模还要大,由于有外资和资本介入,如结合得好是极有竞争力的,但对一些没有产业背景或不公开透明的港方公司应当极其谨慎,弄不好就会血本无归。所以,去公司实地探访或追踪公司网站是必须做的功课。

不过,由于境外投资者或是偏见,或是不太了解中国文化,不少创业板公司都是低估实际价值,成交也很不活跃。但对投资机构来说,一旦发现其中企业有独特赢利模式,可以持续发展,哪怕已涨了10倍、20倍,他们也会高位接盘,长线持有。在这几年实践中我已经发现很多案例,这就和A股坐庄控盘操作不尽相同。

有一次我去山东考察三家标的公司,其中一家是做一次性医疗器械的民企,而股价只和搞一般产品的企业一样的市盈率。没过多久,这家企业的股价已翻了6倍,而且是医疗器械行业全国唯一知名商标企业,令我扼腕不已。

《财道》:内地创业板马上开启,普通投资人如何避免风险,或者说能够持续赢利呢?

金咸宗:我们的任务就是在这家企业还在幼年时耐心观察,不断探访,发现问题就放弃,如果还在调整战略就继续等待,直至发现更好的战略品种。如果选准一家就会补足3家的时间和机会损失。

在内地市场,很多股票一波、或者一年换手率会转手几遍至十几遍,但在香港市场,会在极小的成交量下,股价翻几倍也没什么抛盘,前提是公司的业务和业绩一定要相应增长,这在A股简直是不可思议的,完全是因为理念和市场的不同。但反过来,如果公司业绩不佳,股票直线下落也很少有资金接手,造成没有买家的窘况。这种市场选择是一种理性的结果,反过来也就是说它比A股多了一种确定性。

如果从博弈的角度来看,内地创业板上市后因为跟风的股民很多,只要采用一些违规的手法和对敲操作,就很容易让中小股民上钩,一般人很难战胜这种诱惑,无论是在高位或是低位,如果无法克服心中的贪婪和恐惧,一般中小股民很难不受伤害。

A股创业板刚刚开启,现在我基本不会碰,因为好公司一定会被高估的。但一旦出现股灾后,我会关注一些竞争力很强的公司。

首批创业板上市企业情况

公司名称 股票简称 股票代码 申购价 发行市盈率 单个账户申购上限(股) 发行数量(万股)

青岛特锐德电气 特锐德 300001 23.80元 52.76倍 20000 3500

北京神州泰岳软件 神州泰岳 300002 58.00元 68.80倍 25000 3160

乐普(北京)医疗器械 乐普医疗 300003 29.00元 59.56倍 30000 4100

南方风机 南风股份 300004 22.89元 46.24倍 15000 2400

北京探路者户外用品 探路者 300005 19.80元 53.1倍 13500 1700

重庆莱美药业 莱美药业 300006 16.50元 47.83倍 15000 2300

河南汉威电子 汉威电子 300007 27.00元 60.54倍 12000 1500

上海佳豪船舶工程设计 上海佳豪 300008 27.80元 40.12倍 10000 1260

安徽安科生物工程 安科生物 300009 17.00元 46.83倍 16000 2100

北京立思辰科技 立思辰 300010 18.00元 51.49倍 20000 2650

创业板十年历程

1998年3月

民建中央向九届政协会议提出《关于借鉴国外经验,尽快发展我国风险投资事业的提案》,被列为“一号提案”。

1999年1月

深交所向证监会正式呈送《深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究的立项报告》,并附送实施方案。

2000年2月

深圳证券交易所高新技术板工作小组成立。

2000年5月

国务院讨论中国证监会关于设立二板的请示,原则同意中国证监会意见,将二板市场定名为创业板市场。

2000年6月30日

深交所第二交易结算系统正式启用。

2000年9月18日

深圳证券交易所设立创业板市场发展战略委员会、国际专家委员会两个专门委员会和发行上市部等八个职能部门,标志着创业板市场的组织体系基本建立。

2000年10月18日

深交所通过首次正式发布《创业板市场规则咨询文件》。

2001年11月7日

时任总理的朱镕基表示,吸取香港与世界其他市场的经验,把主板市场整顿好后,才推出创业板市场。在证券市场未整顿好之前,如果贸然推出创业板市场,担心会重复出现主板市场的错误和弱点。

2002年11月

深圳证券交易所在给中国证监会《关于当前推进创业板市场建设的思考与建议》的报告中,建议采取分步实施的方式推进创业板建设。

2004年5月17日

中国证监会同意深交所设立中小企业板块。 2007年8月

《创业板发行上市管理办法》(草案)于8月22日获得国务院批准。

2009年9月

首批10家企业IPO申购登陆创业板。

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