IPO游戏规则大改炒新股切记要当心

高换手率下的股价剧烈波动，带给新股投资者的是更大的恐慌。对机构炒新而言，“取消3个月锁定期”意味着打开了最后一道保险，炒新变成了博傻，谁最后出货，谁就会垫底。

规则变了，炒新股的可要当心！曾经靠炒新股赚得第一桶金的资深投资者老张警告其他股民，一定要注意当下新股投资风险。

4月28日，证监会下发《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，新一轮新股发行改革正式拉开帷幕。面对证监会来势凶猛的几套IPO发行改革组合拳，一度靠打新赚得盆满钵满的投资者尤其是机构投资者已纷纷开始转变策略。

从“高价格”到“高换手率”

据统计，从4月28日至6月1日，共有22只新股发行，其中主板5只，中小企业板和创业板分别为6只和11只。22只新股中只有宏昌电子(603002)首日涨幅超过100%达到137.78%；有3只新股上市首日跌破发行价。

证监会抑制“三高”的各项措施确实收效明显，但医得了“头痛”，却引起了“脚痛”，新股“换手率”黯然高涨。

数据显示，在5月24日至6月1日新上市的8只新股中，浙江美大(002677)、东诚生化(002675)和顺威股份(002676)成为实施全流通后首批新股。上市首日，浙江美大上涨，盘中因换手率超过50%被临时停牌；东诚生化上涨10%，先后因换手率超过50%和涨幅超过10%两度停牌；顺威股份下跌2.72%。而作为上交所全流通第一股的华贸物流(603128)上市首日高开14%，午后因换手率高达80%停牌，最终以涨幅20.87%收场。炒新热情整体减弱，其中一周内就有3家公司首日跌破发行价。

有涨即卖，见好就卖

对炒新的投资者而言，没有了锁定期，似乎就等于没有了观察和适应的磨合期，一上市就要你死我活的打硬仗。一些机构索性选择了离场观望，静待裁判和其他玩家出招；一些机构则打算用“上市首日不管涨跌，一律抛售”的“笨办法”应万变。新股上市日似乎就注定成了抛售日。

数据显示，全流通后上市新股首日卖出的前五名席位中，主力均为机构，而在新政前却是营业部大户居多。浙江美大等8只新股在上市首日总共遭到机构席位卖出29次，总金额约5.65亿元。

有涨即卖， 见好就卖， 新股一下变成了“烫手的山芋”。机构首日“跑路”的同时，也给市场留下了低价介入的可能。那些未询价成功并对某些上市公司投资价值认可的的机构和大资金，也在等待着较低成本介入的机会。

“薄利”交易可否细水长流？

对炒新的投资者而言，靠单次交易赚一大笔的机会越来越少了，那就来几次“薄利”交易。这也是目前大部分炒新专业玩家的主流策略。

同样是在《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》颁布后上市，4月28日至5月23日上市的14只新股的平均首日涨幅为32.87%，而全流通实施后的8只新股的平均首日涨幅却只有8.69%。“取消3个月锁定期”似乎让改革组合拳威力倍增。

业内人士指出： “ 上市首日即卖出”是投资者对“抑制炒新”措施做出的妥协，也是对取消锁定期政策的利用。一来新股估值仍然偏高，股价上涨空间有限，投资者心中有数。二来“现金为王”，多打几次，利润自然就回来了。三来新政把投资者搅得晕头转向，谁也不知道新股市场走向如何，于是三十六计先走为上。

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